슬롯 머신 일러스트 "LG엔솔, 부진한 1분기 실적…하반기 수익성 회복 기대"

1분기 실적 사실상 '영업 손실'
"저조한 폴란드 공장 가동률 지속"
"하반기 고객사 재고비축 수요 늘어날 전망"

증권가는 8일 슬롯 머신 일러스트에 대해 "1분기 영업실적이 예상대로 부진했으나 올 하반기부터 수익성이 회복될 것"이라고 평가했다. 전기차 판매가격이 내려가면 주요 고객사가 재고 비축에 나설거란 전망에서다.

이안나 유안타증권 연구원은 "소형 전지는 원통형 전지의 평균판매가격(ASP)이 큰 폭으로 하락한 상황에서도 주요 고객사(테슬라)의 재고비축 수요 증가로 전분기 대비 약 15% 성장했다"며 "자동차 전지는 폴란드 공장의 저조한 가동률이 지속되는 가운데 북미향 수요가 감소했다"고 추정했다.앞서 슬롯 머신 일러스트은 지난 5일 1분기 매출액이 전년 동기 대비 30% 감소한 6조1000억원이라고 밝혔다. 영업이익은 같은 기간 75% 줄어든 1573억원으로 집계됐다. 미국에서 생산한 배터리에 보조금을 제공하는 생산세액공제(AMPC) 1889억원을 제외하면 사실상 316억원의 영업손실을 본 셈이다.

노우호 메리츠증권 연구원은 "에너지저장장치(ESS) 부문은 계절적 수요에 따른 비수기 및 뚜렷한 수주가 없어 21억원의 영업이익을 기록한 것으로 보인다"며 "다만 정보기술(IT) 및 기타 부문은 슬롯 머신 일러스트의 주력 고객사인 애플의 주요 기기 판매량 부진에 따라 11억원의 영업적자가 예상된다"고 말했다.

증권가는 올 2분기부터 주요 고객사가 본격적인 재고 비축에 나설 것으로 전망했다. 이번 분기부터 슬롯 머신 일러스트의 수익성이 회복되진 않겠지만, 올 하반기로 갈수록 외형 성장세가 두드러질 것이란 전망이다.주민우 NH투자증권 연구원은 "올 2분기부터 GM, 현대차, 르노 등 더 다양한 고객들의 재고비축이 예상된다"며 "이를 반영한 자동차 전지 출하량은 전분기 대비 40% 늘어날 것"이라고 설명했다. 다만 "판가가 같은 기간 20% 하락해 수익성 악화가 불가피하다"고 덧붙였다.

이 연구원은 "상반기까지 낮아진 평균판매가격을 바탕으로 하반기부터 전 사업 부문에서 재고비축 수요가 확대될 것으로 예상한다"며 "유럽 테슬라 모델Y의 페이스리프트 버전인 '주니퍼' 출시, 46시리즈 양산 시작 및 수주 모멘텀 등이 기대된다"고 말했다.

성진우 슬롯 머신 일러스트닷컴 기자 politpeter@hankyung.com