토토 카지노 "카카오, 실적·지분가치 하향…목표가↓"-상상인

목표가 8만원서 7만원으로 조정

상상인증권은 8일 카카오에 대해 실적과 지분가치 하향조정에 따라 목표주가를 기존 8만원에서 7만원으로 내린다고 밝혔다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.

최승호 상상인증권 연구원은 "1분기 카카오의 실적은 매출액 1조9695억원, 영업이익 1062억원으로 각각 전 분기 대비 1.4% 감소, 33.9% 증가할 것으로 추정된다"며 "이는 시장 추정치(컨센서스)를 밑돈 것"이라고 짚었다.최 연구원은 "기존 대비 영업권 상각 규모가 커지고 자사 회계처리 방식이 바뀌며 회사의 평가가치(밸류에이션)이 다소 부담스러워졌다"며 "올해 키워드는 전반적으로 '성장'보다 '개편'에 있는 만큼, 개편에 조금 더 주목할 필요가 있겠다"고 설명했다.

본업인 톡비즈 부문은 순항 중인 가운데 콘텐츠 부문의 경우 하반기 반등이 주목된다고 최 연구원은 예상했다.

그는 "회사의 1분기 톡비즈 매출액은 전년 동기 대비 4% 증가한 5322억원을 전망한다"며 "카카오톡 플랫폼 비즈니스는 외부경쟁과 무관하게 이미 안정화됐고, 추가적인 콘텐츠 확대(오픈카톡·로컬)로 추가적인 성장 동력(모멘텀)을 찾을 수 있는 단계"라고 밝혔다.반면 콘텐츠의 경우 흥행산업이기 때문에 앞으로도 변동성이 심할 전망이다. 그는 "1분기 같은 경우 카카오게임즈, 엔터 등 주요 이벤트가 지연되며 예상보다 부침이 있을 전망"이라며 "비용의 경우 신규 데이터센터 관련해 앞으로 분기 200억원 수준 상각비가 더해지고, 4분기에 일회성으로 미반영했던 성과급 약 300억원이 1분기부터 다시 반영될 예정"이라고 말했다.

신민경 토토 카지노닷컴 기자 radio@hankyung.com