발표 중인 이창환 얼라인파트너스 대표. 사진=신민경 기자
발표 중인 이창환 얼라인파트너스 대표. 사진=신민경 기자
토종 행동주의 펀드인 얼라인파트너스자산운용이 을 향해 '미국 상장'이라는 기업가치 제고(밸류업) 카드를 제시했다. 기업의 적을 미국으로 옮겨 그 과실을 주주들과 나누는 게 제값을 받는 최적의 방법이란 것이다.

18일 이창환 얼라인 대표는 서울 여의도 국제금융센터(IFC)에서 공개 프레젠테이션을 열고 바카라사이트;본래 미국 회사인 기업이 제자리로 돌아가는 것이 가장 효과적으로 제값을 받을 수 있는 방법이라 생각한다바카라사이트;면서 이같이 밝혔다.

이 대표는 이날 △미국 상장 △이사회 독립성 확보 및 이해상충 우려 해소 △주주환원 정상화 및 자본구조 효율화 △밸류업과 연동된 경영진 보상 정책 도입 등 총 4가지 밸류업 방안을 제시했다. 행동주의 펀드가 투자자로서 기업의 밸류업 방안을 직접 만들어 공개 제언하는 것은 이번이 처음이다.

그는 바카라사이트;두산밥캣의 최근 수년간 사업 성과는 업계 상위권에 속하지만, 동종기업들과는 달리 자본시장에서 적절히 평가받지 못하고 있다바카라사이트;며 바카라사이트;두산밥캣은 한국에 상장돼 미국의 주요 지수나 투자은행의 리서치 커버리지에 포함되지 못하고 있고, 미국 기관투자자들의 보유 비중도 낮다바카라사이트;고 덧붙였다.

실제로 지난해 기준 두산밥캣의 북미 매출 비중은 74%로, 미국 상장된 동종기업인캐터필러나 디어의 건설기계 부문 북미 매출비중보다도 높다.

이 대표는 바카라사이트;두산밥캣의 미국 상장을 통해 해외 기관투자자들의 거래 접근성을 높이고 ETF 등 패시브 자금의 투자 확대를 이끌어낼 수 있을 것바카라사이트;이라면서 바카라사이트;실제 두산밥캣의 2015년 pre-IPO 및 2016년 IPO 추진 시 미국 상장이 심도있게 검토된 바 있고, 미국 상장은 충분한 개연성을 갖춘 좋은 밸류업 방안바카라사이트;이라고 설명했다.

두산밥캣과 간 포괄적 주식교환이 논란이었던 만큼, 지배주주와 이해상충 우려를 해소하기 위해선 사외이사 후보·평가 과정에서 주주참여를 늘리고, 주요 기관투자자가 참여하는 사외이사후보 평가 자문단을 설치하는 게 대안이라고도 밝혔다.

또 동종기업들은 작년 기준 평균 당기순이익의 65% 주주에게 돌려준 반면 두산밥캣은 18%에 불과했다고 지적했다. 때문에 주식매수청구권에 대응하기 위해 쓰기로 한 1조5000억원을 주주환원에 전액 사용해도 재무 건전성에 영향이 없다는 설명이다.

얼라인은 주주가치 보호를 위해 회사 이사들을 상대로 기업구조개편을 중단하라는 위법행위 유지청구서를 발송하기도 했다. 이 대표는 바카라사이트;위법행위 유지청구가 받아들여지지 않을 경우에는 소 제기 청구를 거쳐 이사 개개인을 상대로 주주대표소송에 들어갈 수도 있다바카라사이트;면서 바카라사이트;혹시 (우리 측) 도움이 필요하다면 언제든 도울 준비가 돼 있다바카라사이트;고도 밝혔다.

이 대표는 한편 바카라사이트;이번 두산밥캣의 경우 주주서한을 공개하고 공개 캠페인을 전개 중이지만, 애초 기업과의 소통 채널이 있으면 이런 행보를 택하지도 않는다바카라사이트;며 바카라사이트;현재 십수 곳에 투자하고 있지만 대부분 기업들이 과거 대비 서신에 섬세하게 피드백을 해주고 있다. 현재 비공개로 투자한 기업들의 밸류업을 위한 활동을 여럿 전개 중바카라사이트;이라고 말했다.

신민경 바카라사이트닷컴 기자 radio@hankyung.com