미국 저신용 부채 시장에서 밀실 협상, 배신 등 ‘막장 드라마’ 같은 상황이 급증하고 있다는 분석이 나왔다. 고금리 장기화로 투자 부적격 등급의 바카라 꽁 머니·대출 상환에 어려움을 겪는 업체가 늘고 있어서다. 공공기관과 금융사 주도로 체계적인 바카라 꽁 머니단의 자율협약이 가능한 한국과 달리 미국에선 민간 금융사 간 결속력이 약해 각자 이해관계에 따른 물밑 협상이 긴밀하게 벌어지고 있다.

월스트리트저널(WSJ)은 19일(현지시간) “고금리 장기화로 재정난에 내몰린 미국 업체들이 저신용 부채 시장에서 ‘바카라 꽁 머니관리행사(LME)’ 전략을 확대하고 있다”고 보도했다. LME는 법원에 파산보호 신청을 내기 전 채무 업체와 바카라 꽁 머니단 간에 이뤄지는 공격적 바카라 꽁 머니 관리 전술이다. 경기 침체 우려가 높고 금리가 급등하는 시기에 많이 이뤄진다.

WSJ에 따르면 사모펀드 운용사가 소유한 부실 업체들이 주로 LME 전략을 활용해 바카라 꽁 머니 사이에서 줄다리기하고 있다. 코리 쇼트 바클레이스 신용 애널리스트는 최근 보고서에서 “고금리 장기화와 경기 둔화 우려 등에 따라 미국 채권 시장에서 향후 LME 대상이 될 수 있는 부실 채권 규모가 1550억달러로 커질 것”이라고 추산했다.

기업 소유주인 사모펀드 운용사는 바카라 꽁 머니 가운데 특정 대출사에 우선 접근한다. 해당 금융사를 설득해 만기가 도래하는 부채를 금액이 더 작은 규모의 장기채로 교환하도록 유도하기 위해서다. 재정난을 겪는 업체는 이 같은 협상을 통해 당장 부채 상환 부담에서 벗어날 수 있다. 사모펀드 운용사가 비밀리에 접근한 바카라 꽁 머니와 협상을 마치면 나머지 바카라 꽁 머니는 협상에서 배제되고 더 불리한 조건을 강제로 수락해야 할 수도 있다. 채무조정안은 채권단 과반수의 합의를 얻어야 해 통상 총채권액의 50% 이상을 보유한 대형 바카라 꽁 머니에게만 이 같은 접근이 이뤄진다.

최근 몇 년 새 금리가 빠르게 인상되면서 LME 전략이 급증했다고 WSJ는 분석했다. 금리가 오르면서 업체들이 부담해야 할 이자 비용이 늘어 사모펀드 운용사 수익률이 떨어졌기 때문이다. 지난해 사모펀드 수익률은 약 6%로 S&P500지수(24%)보다 낮았다. 즉 사모펀드 운용사가 손실을 만회하고 소유하고 있는 업체의 채무불이행을 막기 위해 밀실 협상을 늘리고 있다는 의미다. 통신 업체 알티스, 클라우드 컴퓨팅 회사 랙스페이스테크놀로지 등이 이 같은 협상을 하고 있다.

김리안 기자 knra@hankyung.com