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미 중앙은행(Fed)이 이달 말 기준금리를 100bp(1bp=0.01%포인트) 올릴 것이란 관측이 후퇴하고 있다. 인플레이션 기대가 낮아지는 등 물가 상승률 둔화를 가리키는 경제 지표들이 나오고 있고, Fed 위원들은 75bp 인상을 선호한다고 밝히고 있다.

15일(미 동부 시간) 미시간대는 7월 소비자 장기(5~10년) 인플레이션 기대(잠정치)가 2.8%로 지난달 3.1%에서 하락했다고 발표했다. 이는 작년 7월 이후 가장 낮은 수준이다. 또 단기(12개월) 인플레이션 기대도 5.2%로 지난달(5.3%)보다 0.1%포인트 감소했다.

Fed는 지난달 15일 6월 FOMC에서 예상(50bp)을 넘는 기준금리 75bp를 인상했었다. 회의 직전 발표된 미시간대의 장기 인플레이션 기대가 3.0%에 3.3%로 높아진 것으로 발표된 게 영향을 줬다. 제롬 파월 의장은 FOMC 기자회견에서 이 수치에 대해 슬롯 머신;상당히 눈길을 끌었다'(quite eye-catching)슬롯 머신;라면서 중앙은행이 장기 인플레이션 기대를 묶어놓는 게 얼마나 중요한지 설명했다. 다만 이 수치는 지난달 말 3.1%로 다시 하향 수정됐다. 그런데 이달에는 큰 폭으로 낮아져 이전 11개월 동안의 2.9-3.1% 범위를 약간 밑돈 것이다. 인플레이션 기대의 하락은 지난 한 달간 미국의 휘발유 값이 하락세를 지속한 데 따른 것으로 관측됐다. ING는 슬롯 머신;가계가 휘발유 가격 하락으로 인플레이션이 더 낮아질 것이라는 확신을 갖고 있음을 시사하는 중요한 발전슬롯 머신;이라며 슬롯 머신;이런 추세가 유지된다면 더 높은 임금을 통한 2차 인플레이션의 위험이 줄어들 것이고, Fed가 할 일이 줄어들 것이라는 의미슬롯 머신;라고 분석했습니다. 다만 이날 나온 지표는 전월과 마찬가지로 잠정치다. 확정치는 월말에 발표된다.

미시간대의 6월 소비자태도지수는 역사적 최저치인 50에서 51.1로 상승했다. 예상(50.0)보다 개선된 것이다.

또 6월 미국의 수입물가 인플레이션은 전년 대비 10.7%, 전월 대비 0.2% 상승에 그쳐 예상(11.4%, 0.7%)보다 훨씬 낮았다. 달러 강세가 수입 인플레이션에 제동을 걸고 있는 것이다.

상무부가 발표한 6월 소매 판매는 전날보다 1.0% 증가한 것으로 집계됐다. 5월(-0.1%)뿐 아니라 월가 예상(0.9% 증가)을 상회했다. 5월은 -0.3%에서 -0.1%로 0.2%포인트 상향 조정되었다. 가구 매장, 전자 상거래 및 스포츠 용품 매장을 포함한 13개 소매 카테고리 중 9개 카테고리가 지난달 증가세를 보였다.

소매 판매 수치는 미국 정부가 발표하는 여러 가지 경제 지표 가운데 인플레이션을 반영해 조정하지 않는 수치의 하나다. 월가는 지난 6월 소비자물가가 전월에 비해 1.3% 상승한 만큼 실질적인 소매 판매는 약간 감소했다고 분석했다. 캐피털 이코노믹스의 앤드류 헌터 수석 미국 이코노미스트는 “6월 소매 판매가 1.0% 증가했지만 보이는 것만큼 좋지는 않다”며 슬롯 머신;물가 급등을 고려하면 6월 실질 소비는 대체로 정체된 것으로 보인다슬롯 머신;라고 말했다. 블룸버그는 슬롯 머신;소매 판매는 기대치에 대체로 부합했으며, 이달 말 75bp 인상에 대한 예상을 바꿀만한 수치는 아니다슬롯 머신;라고 지적했다.

전날 Fed의 크리스토퍼 월러 이사는 슬롯 머신;또 다른 75bp 인상을 지지한다슬롯 머신;면서 슬롯 머신;정말로 금리 인상을 과도하게 하고 싶지는 않다슬롯 머신;라고 말했다. 다만 그는 슬롯 머신;기본적 생각은 7월은 들어오는 데이터에 달려 있다는 것슬롯 머신;이라며 슬롯 머신;7월 회의 전에 소매 판매 및 주택에 대한 중요한 데이터 발표가 있다. 그 데이터가 예상보다 훨씬 더 강력하게 나온다면 수요가 인플레이션을 낮출 만큼 빠르게 둔화하지 않는다는 것인 만큼 7월 회의에서 더 큰 인상을 기대하게 될 것슬롯 머신;이라고 말한 바 있다.

이날 라파엘 보스틱 애틀랜타 연방은행 총재는 슬롯 머신;너무 극적으로 움직이면 잘 작동하는 다른 많은 것들이 훼손될 것이라고 생각한다슬롯 머신;면서 슬롯 머신;제 목표는 경제의 다른 부분에 미칠 수 있는 파급 부정적 영향을 최소화하면서 물가를 낮추려고 노력하는 것슬롯 머신;이라고 밝혔다. 100bp 인상을 지지하지 않는다는 뜻이다. 그는 슬롯 머신;75bp를 올리는 것도 정책에서는 큰 움직임슬롯 머신;이라며 슬롯 머신;우리 은행에 '크게 가자'(Go Big)는 그룹이 있는데, 나는 오늘 그 그룹에 속해 있지 않다”라고 부연 설명했다.

전날 슬롯 머신;75bp 인상에 많은 장점이 있다고 생각한다슬롯 머신;라고 말했던 제임스 불러드 세인트루이스 연방은행 총재는 슬롯 머신;판단을 FOMC 회의로 미룰 것슬롯 머신;이라고 말했습니다. 그는 최근 인플레이션 보고서는 Fed가 올해 말까지 3.5%가 아닌 3.75~4%를 기준금리 목표로 삼아야 한다는 것을 의미한다고 생각한다슬롯 머신;라면서 슬롯 머신;7월에 100bp를 올리는 것이나 75bp를 높이는 건 그다지 차이를 만들지 않는다. 올해 나머지 기간에 조정할 수 있다슬롯 머신;라고 설명했다.

이날 시카고상품거래소(CME)의 Fed 워치 시장에서는 7월에 75bp가 인상되는 데 대한 베팅이 69%로 높아졌다. 전날 55%에서 추가로 상승한 것이다.

뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com