[베스트 파트너 3인의 한국경제 TV '주식창' 종목 진단] 비에이치, 플렉시블PCB 슬롯 국내 최대
입력2016.12.04 15:01수정2016.12.04 15:01지면B2
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잇츠스킨, '사드 악재'로 실적 부진 우려 셀트리온, 트럼프 당선이 호재…슬롯 수요 늘 듯
○양태원 파트너=비에이치
지난 2년간 연성회로기판(PCB)업체들이 연쇄 도산한 가운데서도 안정적인 수주를 하며 살아남은 업체다. 삼성디스플레이의 플렉시블연성회로기판(FPCB) 메인벤더 업체기도 하다. 국내에서 FPCB를 공급할 수 있는 업체는 비에이치를 비롯해 5개사에 불과하다. 비에이치는 2017년부터 주요 스마트폰에 OLED가 채용됨에 따라 주력 생산품목인 디스플레이 FPCB 매출이 크게 증가할 전망이다. 내년부터 외형 성장이 본격적으로 나타날 것으로 기대된다. 지난 3년간 베트남 공장을 증설한 만큼 올해 말 기준으로 슬롯에서 국내 최대 업체가 되는 점도 눈에 띈다. 실적 향상을 즐길 수 있는 시기라는 판단이다. 중기적인 관점에서 상승 추세가 유지될 것으로 예상되는 만큼 수익률 극대화 전략을 펴는 것이 현명해 보인다.
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○이경락(출동해결반) 파트너=잇츠스킨
2015년에 비해 올해 부진한 실적으로 역성장 우려가 커지고 있다. 최근 중국의 사드(고고도 미사일방어체계) 보복에 대한 우려가 현실화되고 중국 로컬업체들도 부상하고 있기 때문이다. 달팽이 크림으로 슬롯외 화장품 시장에 뜨거운 데뷔를 한 잇츠스킨으로선 유통망이 아직 완벽하게 구축되지 않은 상태에서 버거운 도전에 직면한 것이다. 결론적으로 시장에 악재라는 악재는 대부분 노출된 상황이다. 악재가 해소되는 유일한 방법은 시간이 지나가는 것뿐이다. 투자 매력이 증가하기 위해서는 상당한 기간이 소모될 것으로 예상된다.
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○백진수 파트너=셀트리온
셀트리온은 바이오시밀러 전문기업으로 빠른 시장 진입에 힘입어 글로벌 시장을 선점하고 있다. 레미케이드 바이오시밀러인 ‘램시마’는 유럽에서 판매가 확대되고 있고 지난달부터 슬롯 판매도 본격화되고 있다. 램시마의 슬롯 판매를 글로벌 제약사인 화이자가 담당하고 있는 점도 긍정적이다.
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바이오시밀러는 오리지널 의약품 대비 15%가량 저렴하기 때문에 성장성이 높다. 셀트리온은 램시마 외에 다른 성장모멘텀도 다수 보유하고 있다. 최근 다국적 제약사인 테바와 리툭산 바이오시밀러 ‘트룩시마’ 및 허셉틴 바이오시밀러 ‘허쥬마’에 대해 북미 지역 독점판매권 계약을 체결했다. 트룩시마는 슬롯 식품의약품안전처 판매허가를 획득했으며 허쥬마는 10월31일 유럽의약품청(EMA) 승인을 신청하고 대기 중이다.
도널드 트럼프의 슬롯 대통령 당선도 셀트리온에는 호재다. 슬롯 의약품 시장에서 약가 인하에 대한 수요가 확대되고 있어서다. 셀트리온은 글로벌 선두로서 기술력을 확보하고 있기 때문에 이런 시장 환경 조성으로 수혜가 예상된다. 목표가 13만원, 이탈가 95000원을 제시한다.
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변압기는 산업시설에서 안정적 전력 공급을 위한 필수품이다. 특히 데이터센터에선 안정성과 효율성 면에서 고품질의 변압기를 안정적으로 운영하는 것이 매우 중요하다.국내 변압기 제조사 IEN한창이 공략한 것이 이 지점이다. 1975년부터 변압기를 슬롯하던 이 회사가 미국에 진출한 건 1998년. 창업주의 아들인 장연덕 대표가 미국으로 건너가 ‘맨땅에 헤딩’하며 판로를 개척했다. 데이터센터, 상업용 건물 등 일일이 고객사를 만나 1000여곳에 팔았다.지난해 2252억원의 매출과 1530억원의 영업이익을 올렸는데 99%가 미국에서 나왔다. 장 대표는 수출에 기여한 공로를 인정받아 산업통상자원부, 한국무역협회와 한국경제신문사가 공동 선정한 올해 1분기 ‘한국을 빛낸 무역인상’을 받았다.‘맞춤형 고품질’ 변압기 슬롯장 대표는 “변압기는 고품질은 기본이고 빠른 시간 안에 원하는 사양대로 맞춤 공급하는 게 핵심 경쟁력”이라며 “대기업이 1년 걸리는 걸 우리는 6개월 만에 만들 수 있는 데다 유지보수 등 서비스도 공을 들였기 때문에 신뢰를 얻을 수 있었다”고 말했다.그는 이어 “소형 변압기, 대형 변압기를 각각 전문으로 만드는 국내 회사는 많지만 그걸 전부 다 잘 만드는 회사는 우리밖에 없다”며 “전력 시스템 전체를 유지보수까지 안정적으로 제공하면서 미국 내 네트워크를 구축하는 데 30년 걸렸다”고 덧붙였다.IEN한창이 주력으로 판매하는 제품은 138kV(킬로볼트) 파워변압기다. 미국 내 데이터센터, 태양광 발전소, 산업용 전력시장 등에 주로 들어간다. 중간 유통 과정 없이 직접 고객사에 판매하기 때문에 지난해 기준 영업이익률이 67.9%에
미국이 스마트폰과 반도체를 상호관세 대상에서 제외했지만 삼성전자는 여전히 안심할 수 없는 상황이다. 미국 상무부가 13일 상호관세에서 빠진 전자제품을 반도체 품목관세에 포함하겠다고 발표했기 때문이다. 반도체의 품목별 관세 부과까지 한 달 정도 시간을 벌었지만 미국이 정확한 반도체 품목관세율을 결정하지 않아 여전히 상황은 안갯속이다.삼성전자 갤럭시 스마트폰은 13일까지만 해도 미국에 무관세로 수출할 수 있을 것으로 예상됐다. 미국 정부 발표로 베트남을 중심으로 구축한 스마트폰 공급망을 당장 흔들 필요가 없다는 판단이었다. 삼성전자는 베트남에서 글로벌 스마트폰의 40~50%가량을 슬롯하는데, 미국은 지난달 베트남에서 수입하는 제품에 46% 상호관세를 매겼다. 가격 경쟁력이 추락하는 만큼 삼성이 상대적으로 관세율이 낮은 인도 브라질 한국 등으로 슬롯 물량을 옮길 것이라는 관측까지 나오기도 했다.미국 정부가 지난 11일 ‘관세 가이드라인’을 통해 스마트폰을 상호관세 예외 품목으로 지정하며 한숨 돌리는 분위기였다. 이틀 만인 13일 분위기가 다시 바뀌었다. 반도체가 활용되는 첨단 전자제품에 품목관세를 부과하기로 하면서 반도체업계 셈법은 다시 복잡해졌다.한 달여 뒤 반도체의 품목별 관세 부과 방향과 정도가 정확히 결정되는 만큼 다시 업황이 침체될 수 있다는 우려가 나오고 있다. 상호관세 예외 품목에 들어갔던 스마트폰, PC 등에 품목관세가 매겨지면 줄어들 것으로 예상됐던 범용 메모리 반도체 수요 둔화 가능성이 다시 높아질 수 있기 때문이다. ‘품목관세 부과→정보기술(IT) 기기 가격 상승→소비 둔화→범용 메모리 수요 감소’
“말보로 팔지 않겠다.”말보로는 세계에서 판매량이 가장 많은 담배다. 1924년 출시 이후 170개 이상 국가에서 판매됐다. 브랜드 가치만 40조원이 넘는다. 이 같은 글로벌 히트 상품을 더 이상 팔지 않겠다고 선언한 곳은 세계 최대 담배회사 필립모리스다.필립모리스는 향후 불을 붙여 태우는 일반 담배(연초)는 더 이상 팔지 않겠다고 선언했다. '담배 연기 없는 미래'가 목표다. 건강에 안 좋은 담배 시장이 정체하자 고심 끝에 내놓은 전략이다. 대신 일반 담배를 대체할 전자담배 ‘아이코스’를 대안으로 내놨다. 올해 전체 담배 매출 가운데 아이코스 같은 비연소 담배(가열하는 방식의 궐련형 전자담배) 비중을 50%로 끌어올리는 게 목표다.지난 8일 찾은 한국필립모리스 양산공장은아시아·태평양 지역에서 유일하게 필립모리스 비연소 제품을 슬롯하는 곳이다. 공장 총 면적이 7만367㎡(약 2만1000평)에 달해 축구장 10개와 맞먹는다. 2002년 설립 이후 4억8000만달러(약 7100억원)를 투자해 설비를 확장하고 기술 고도화를 이뤘다. 연간 최대 슬롯 규모는 400억 개비다.공장에 들어서니 으레 담배공장에서 날 것이라 생각하는 담배 찌든 냄새 대신 건초 향이 났다. 비연소 제품 슬롯 공정은 크게 두 단계로 나뉜다. 원료를 가공하는 최초 슬롯 단계인 프라이머리 공정에 들어서자 말린 담배 잎 냄새가 먼저 전달된 것이다. 작업자 중에는 냄새를 막기 위해 마스크를 쓴 이가 거의 없었다. 담뱃 잎은 가루 형태로 잘게 분쇄돼 물 등과 배합한 뒤 반죽 형태로 넓게 펴져 건조된다. 이를 일정한 크기로 자르면 완제품 전 가공을 앞둔 '캐스트 리프'(가공된 담뱃잎)라 불리는 담배