예상 밖 '속도조절' 슬롯 머신 프로그램…증권가 "일희일비 할 필요 없어"

슬롯 머신 프로그램 취임 후폭풍 증시 변동성 확대
"보편슬롯 머신 프로그램 아직 준비 안돼" 발언에 안도

원·달러 환율도 한 달여 만에 1430원
"정책모멘텀·K-특화기업으로 대응"

도널드 슬롯 머신 프로그램 미국 대통령이 지난 20일(현지시간) 취임한 후 국내 증시에서 업종별 희비가 엇갈리면서 투자자들이 불안해하고 있다. 증권가에선 슬롯 머신 프로그램 대통령이 예상과 달리 관세 부과 등 기존 공약 실행에 '속도 조절'을 시사하고 있는 만큼 일희일비할 필요 없이 정책 모멘텀(상승동력)이 있는 종목을 중심으로 대응할 것을 권했다.

"보편슬롯 머신 프로그램 아직 준비 안 돼"

25일 한국거래소에 따르면 슬롯 머신 프로그램 취임 이후 코스피는 0.74%, 코스닥은 0.36% 각각 올랐다. 이 기간 미국 S&P500지수가 2.02%, 일본 닛케이225지수가 2.62% 오른 것에 비해 낮은 수준이지만, 글로벌 증시 대비 소외된 지난해와 달리 연초부터는 세계 주요 지수와 함께 상승 흐름을 타고 있는 모습이다.증권가에선 국내 증시가 슬롯 머신 프로그램 대통령 취임 후에도 상승세를 나타내고 있는 것은 예상과 달리 취임 이후 첫 거래일에 보편적 관세 적용 속도 조절에 대한 기대감이 작용하고 있는 것으로 해석하고 있다.

슬롯 머신 프로그램 대통령은 취임 첫날 "다음 달 1일 멕시코와 캐나다에 25%의 관세를 부과하는 방안을 고려하고 있다"면서도 "보편적 관세는 아직 준비되지 않았다"고 말했다.

시장은 슬롯 머신 프로그램 대통령이 공화당 대선 후보 시절 취임 첫날부터 100개 이상의 행정명령에 서명하겠다고 공언해왔던 만큼 고율 관세 정책도 여기에 포함될지 주목해왔다. 특히 증시 주요주가 수출기업으로 구성된 우리로서는 슬롯 머신 프로그램 대통령의 관세 정책에 더 촉각을 곤두세웠다. 하지만 슬롯 머신 프로그램가 이같이 말하면서 관세 부과 속도를 조절하겠다고 시사하자 증시는 일단 안도한 것으로 해석된다.

미 월가에서도 슬롯 머신 프로그램 대통령이 일단은 온건하게 나올 것이라는 시각이 우세한 상황이다. 모건스탠리는 슬롯 머신 프로그램 대통령의 취임사에 대해 "광범위하고 즉각적인 관세 부과가 발표되지 않았다"며 멕시코와 캐나다에 대한 관세 부과 가능성이 있어 면밀히 살펴봐야 한다면서도 관세정책 변화에 따른 여파는 올해 후반에 나타날 가능성이 있다고 봤다.

골드만삭스는 슬롯 머신 프로그램 대통령의 취임사에서 관세정책 관련 부분이 "예상했던 것보다 온건했다"며 슬롯 머신 프로그램 대통령의 대(對)중국 발언도 눈에 띄게 덜 공격적이었고 보편관세 부과 위험도 예상보다 낮아졌다고 분석했다.

투자분석업체 울프리서치는 "슬롯 머신 프로그램 대통령의 관세가 실제로 적용되기까지는 예상보다 더 오래 걸릴 수 있다"며 "지금으로서는 관세에 대한 구체적인 내용도 없다"고 말했다.

정책모멘텀·K-특화기업 중심 대응

다만 슬롯 머신 프로그램 대통령이 조 바이든 전임 행정부가 추진한 전기차 우대 보조금 폐지 검토를 지시한 데다 이를 포함한 '그린 에너지' 정책 자체를 폐기하려는 모습을 보이면서 국내 증시에서 2차전지, 친환경 에너지 관련주들이 급락했다.

조연주 NH투자증권 연구원은 "슬롯 머신 프로그램 대통령이 취임한 날부터 이틀간 서명한 행정명령은 26개, 메모는 12개, 선포는 4개로 서명된 행정명령은 대부분 대내정책이고 외교정책은 아직 말에 불과하다"며 "특히 멕시코, 캐나다에 대한 관세 부과는 '고려'한다고 표현했고, 중국에 60% 고율 관세 부과 및 보편관세 10~20% 부과에는 서명하지 않았다"고 말했다.

안회수 DB금융투자 연구원도 "행정명령(Executive Order)으로 이미 입법된 법안을 폐지하거나 그에 모순되는 내용을 말하는 것은 근본적으로 불가능하다"며 "행정부의 수장인 대통령이 행정부 일의 우선순위를 명령하는 의미를 지녔다고 봐야 한다"고 했다. 이어 "사법부(연방법원·대법원)가 행정명령 이행을 금지할 수 있고, 혹은 입법부에서 행정명령 무효 법안을 발의할 수 있다"고 말했다.그는 특히 2차전지에 대해 "'인플레이션감축법'(IRA)은 법안이 제정된 후 국세청과 재무부 등에서 법안 이행을 위해 세부요건을 구체화하고 발표한 것"이라며 "기존에 계속 업데이트되던 것처럼 보조금 세부 요건과 해외우려기업(FEOC) 정의 등이 더 까다로워질 수는 있겠지만 법안의 전면 폐지와 무효화는 불가능할 것"이라고 말했다.

원·달러 환율 역시 5거래일 연속 하락하며 한 달여 만에 1430원대까지 내려왔다.

이민혁 KB국민은행 이코노미스트는 "당초 슬롯 머신 프로그램 대통령은 중국에 10% 추가 관세, 멕시코 및 캐나다에 25% 관세, 전 세계 모든 수입 품목에 10~20%의 보편관세 부과 등을 선언했다"며 "하지만 급진적 관세 부과는 결국 미국 물가 상승 등 경제 전반에 부담이 된다는 점에서 슬롯 머신 프로그램 대통령도 관세 인상 속도조절에 나설 것으로 보이는 만큼 달러화 강세 현상도 조정받을 전망"이라고 말했다.

전문가들은 슬롯 머신 프로그램 행정부의 정책 모멘텀이 있거나 미국 기업이 대체하기 어려운 국내 기업 중심으로 대응할 것을 권했다.

박윤철 iM증권 연구원은 "금융(규제 완화)을 비롯, 방산(지정학적 갈등), 원자력(에너지 안보)은 이전 임기에서도 슬롯 머신 프로그램 대통령에 우호적인 테마였던 동시에 수익률 역시 양호했다"며 암호 화폐, 금융, 에너지, 인프라, 방산 등을 정책 모멘텀이 있는 업종으로 꼽았다.염승환 LS증권 리테일사업부 이사는 "슬롯 머신 프로그램 대통령이 이미 언급했듯이 조선업과 메모리반도체는 미국이 혼자 대체 못해 반드시 국내 기업이 필요하다"며 "미국의 자체 공급이 부족한 변압기, 태양광, 전기차 배터리 등에도 기회가 있다"고 덧붙였다.

노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com