"엔저 잡자" 일본은행 슬롯 꽁 머니 매입 축소할 듯

일본은행, 13~14일 금융정책결정회의
월 6조엔 슬롯 꽁 머니 매입, 5조엔으로 축소 검토
장기금리 상승으로 엔저 제동 기대

일본은행이 13~14일 열리는 금융정책결정회의에서 슬롯 꽁 머니 매입 축소를 검토한다. 매월 6조엔(약 52조원) 규모로 사들이던 슬롯 꽁 머니 매입액을 5조엔 정도로 축소해 단계적으로 보유 슬롯 꽁 머니 잔액을 줄이는 방안이다. 장기금리 상승으로 엔화 약세에 제동을 걸 수 있을 것으로 기대하고 있다.

13일 니혼게이자이신문에 따르면 일본은행은 이날 회의에서 슬롯 꽁 머니 매입을 축소하는 방안을 논의했다. 우에다 가즈오 총재가 14일 기자회견에서 구체적인 방안을 밝힐 예정이다. 일본은행은 지난 3월 마이너스 금리를 해제했지만, 완화적 통화 기조를 유지하며 매월 6조엔 안팎 슬롯 꽁 머니 매입을 지속해 왔다.시장에선 일본은행이 슬롯 꽁 머니 매입 규모를 월 5조엔 정도로 축소할 가능성이 높은 것으로 보고 있다. 월평균 슬롯 꽁 머니 상환액이 6조엔가량임을 감안하면 보유 슬롯 꽁 머니 잔액은 월 1조엔씩 줄어든다는 계산이다. 니혼게이자이신문은 “시장 혼란을 줄이기 위해 보유 잔액 축소 속도를 완만하게 가져갈 것으로 보인다”고 전했다.

일본은행은 2013년부터 대규모 금융완화 정책을 펼치며 슬롯 꽁 머니 매입 규모를 대폭 늘렸다. 보유 잔액은 2013년 3월 94조엔에서 지난해 말 581조엔까지 증가했다. 일본의 슬롯 꽁 머니 발행 잔액 중 일본은행의 보유 비중은 절반을 넘는다. 20~30% 수준인 미국, 유럽 주요 중앙은행과 비교해도 월등히 높은 수준이다.

일본은행이 슬롯 꽁 머니 매입 축소를 결정하면 장기금리(10년 만기 슬롯 꽁 머니 금리)는 상승 압력을 받을 것으로 전망된다. 일본은행이 지난달 13일 정례 공개시장조작으로 잔존 만기 5년 초과 10년 이하 슬롯 꽁 머니 매입 규모를 500억엔 축소한 뒤 장기금리는 한때 1%를 넘어 13년 만에 최고치를 기록했다.미국과의 금리 차이가 좁혀지면 슈퍼 엔저 흐름도 주춤할 가능성이 있다. 엔·달러 환율은 4월 말 달러당 160엔까지 치솟았다가 일본 정부의 9조7885억엔(약 86조원) 규모 엔 매수·달러 매도 개입 이후 150엔 중후반대를 유지하고 있다. 닛케이는 시장 관계자를 인용, “(슬롯 꽁 머니 매입 축소는) 엔저에 브레이크를 걸 수도 있다”고 전했다.

금융완화 축소로 경기에 찬물을 끼얹을 수 있다는 우려도 나온다. 장기금리가 오르면 일본은행이 보유한 슬롯 꽁 머니의 평가손실도 커진다. 재정 리스크는 신뢰도 하락으로 이어질 수 있다.

이번 회의에서 일본은행이 기준금리는 인상하지 않을 것이라는 전망이 우세하다. 지난달 닛케이 조사에 따르면 추가 금리 인상 시기는 7월이라는 예상이 38%로 가장 많았다. 이어 10월(32%), 9월(15%) 순이었다.

도쿄=김일규 특파원