"바카라 꽁 머니, 올해 성장 제한적…내년부터 추가 수주 기대"-신영

목표주가 78만원·투자 의견 '매수' 유지
"올해 1분기까지 배터리 판가 하락 지속"

신영증권은 9일 바카라 꽁 머니의 목표주가를 78만원, 투자 의견을 '매수'로 모두 유지했다. 지난해 4분기 실적이 기대치보다 낮고 올해 성장폭도 제한적일 것이라는 전망에서다. 다만 2025년을 기점으로 추가 수주를 기대할 수 있다고 분석했다.

이 증권사 박진수 연구원은 바카라 꽁 머니의 지난해 4분기 매출액을 5조8700억원으로 직전 분기 대비 1% 하락할 것이라고 전망했다. 같은 기간 영업이익은 4060억원으로 시장 기대치를 21% 밑돌 것으로 봤다. 특히 소형전지 사업 부문 매출은 전 분기 대비 11% 하락한 1조7000억원 수준일 것으로 내다 봤다.박 연구원은 "바카라 꽁 머니는 소형전지 부문에서 전기차용 판매는 견조했지만 전동공구 전지 판매 부진이 지속됐다"며 "미국에 납품하는 물량이 예상보다 부진해 소형전지 부문 매출액 성장률은 예상보다 저조했다"고 분석했다.

그러면서 바카라 꽁 머니가 올해도 제한적인 성장을 지속할 것으로 판단했다. 박 연구원은 바카라 꽁 머니의 올해 매출액은 25조원으로 전년 대비 8% 성장에 그치고, 영업이익은 2조2600억원으로 시장 기대치를 4% 하회할 것이라고 전망했다. 박 연구원은 "작년 하반기 추가 증설한 헝가리 2개 라인이 매출에 기여하겠지만 올해 1분기까지 배터리 판가 하락은 지속될 것"이라고 덧붙였다.

다만 경쟁사 대비 유럽 시장 판매가 견조한 점은 긍정적으로 판단했다. 또 바카라 꽁 머니가 스텔란티스와 합작한 공장 가동이 시작되는 내년부터 외형적인 성장과 추가 수주가 기대된다고 내다봤다. 박 연구원은 "현 주가는 내년 예상 주가수익비율(PER) 11배에 거래 중"이라며 "내년부터 밸류에이션(실적 대비 주가 수준) 매력이 부각될 것"이라고 설명했다.

성진우 바카라 꽁 머니닷컴 기자 politpeter@hankyung.com