"SGC에너지, 1온라인 슬롯 실적 예상치 부합할 듯…목표가 상향"

온라인 슬롯은 20일 SGC에너지에 대해 주가 상승의 발목을 잡았던 우려가 해소될 가능성이 높다고 평가했다. 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가는 4만2000원으로 상향 조정했다.

1온라인 슬롯 실적은 시장 예상치에 부합할 전망이다. 영업이익은 작년 동기대비 44.7% 하락한 409억원으로 추정된다. 매출에서 가장 많은 비중을 차지하는 건설/부동산 부문 매출은 16.2% 증가한 3397억원을 기록할 것으로 보인다.박광래 온라인 슬롯 연구원은 “최근 부동산 경기 악화로 건설/부동산 부문에 대한 우려가 커지고 있으나, 안정적인 흐름을 보이는 수주잔고를 바탕으로 꾸준한 외형 성장이 가능할 것”이라고 분석했다.

다만 역기저효과 및 SMP 상한제의 영향으로 발전/에너지 부문 매출액은 감소할 것으로 예상된다. 작년 4분기에도 SMP 상한제가 온라인 슬롯되었으나, 12월 한 달 온라인 슬롯의 영향만이 분기 실적에 반영된 반면, 올 1분기에는 1~2월간의 온라인 슬롯 효과가 실적에 반영될 전망이다.

박 연구원은 “SMP 상한제는 일단 2월 말에 종료됐고 4월 재온라인 슬롯 여부에 대한 논의가 진행 중”이라며 “SMP 상한제가 온라인 슬롯되지 않을 경우, 과도한 디스카운트를 받았던 주가도 회복될 수 있을 것”이라고 내다봤다.박 연구원은 “건설 관련한 9950억원의 금융보증계약(작년 5430억원)과 화성 석포리 물류센터 책임준공 우려는 올해 해결될 이슈”라며 “연내에 온라인 슬롯될 자사주 26만8000주 소각(전체 주식의 1.82%)도 주가에 긍정적으로 작용할 전망”이라고 분석했다.

장관진 기자 jkjin@hankyung.com